投資忌跟大隊

張公道走勢縱橫

早數月國際傳媒天天談論中國的地方債問題，加上內地樓市可能大幅滑落，好像內銀股隻隻都快執笠似的，於是眾多內銀股被踩扁，慘不忍睹。

最近這一個上升浪，卻由內銀股帶動，隻隻非常生猛，由去年末季的低價起計，反彈50％者，比比皆是。近期已經沒有大行及國際傳媒談中國的地方債，難道問題已經解決？

早個把月，傳媒日日講歐債危機，仿似歐羅解體，歐豬賴債，逼在眉睫似的。股市在18000點的水平浮沉，予人岌岌可危，搖搖欲墜的感覺。

當全世界唱衰中國的內銀股，以及人人高呼歐債將拖累股市之時，有多少人夠膽吸入內銀股？又有多少人有膽識於個多月前入貨？

本欄已不只一次指出，根據過往的經驗，當人人唱淡之時，很可能為最佳入貨時機，眾口唱好之時，則必須小心，其時股市可能已經偏高或接近頂位。

此一規律，屢試不爽，若然不信，不妨跑去圖書館，取出過去四十年的舊報紙，詳細分析傳媒的評論，以及專家的意見，然後將之與其後的股市升跌作比較，包保閣下發現傳媒的評論是最佳的反面教材；眾口唱好時，不宜入貨，而應考慮沽貨；全世界唱淡之時，何妨施施然入市，執些平貨？

去年6月，就是因為一眾專家都看好後市，個人內心感到不安，連續發表多篇具警惕性的文章，結果7月中後即開始回落，8月大跌。前一兩個月人人談歐債危機，連基金經理亦不敢看好，絕大多數評論唱淡，個人立刻聯想到2009年3月，大市跌落12000點時，各經濟及股市專家，大談「雙底衰退」的情景，而意會到可能是入市時機。

要在股市生存，散戶宜謹記上述的守則：一眾意見偏好或偏淡之時，應提高警惕，考慮反其道而行，切勿跟大隊。