小超耍財技 17億回購盈大

李澤楷耍財技盈大17億回購溢價35% 擬盡收小股東貨源
3月 3日星期六 05:41 更新

【明報專訊】電訊盈科(新聞 - 網站 - 圖片)（0008）李澤楷(新聞 - 網站 - 圖片)再施展財技，終於跟多年「死對頭」、盈大地產（0432）第二大股東Elliott Capital達成協議。盈大提出17億元購回股份計劃，以每股1.85元購回所有小股東（包括Elliott 在內）9.26億股，只要特別股東大會批准，Elliott便會售出股權。電盈的出價雖較盈大停牌前作價溢價35％，但較每股資產淨值卻有大幅折讓。

盈大於1月底起停牌，按停牌前股價1.37元計算，盈大的購回價1.85元有35％溢價；但根據最新公布的業績，截至去年12月底，盈大每股資產淨值為2.98元（見表），與回購價1.85元存在38％折讓。惟與盈大「鬥氣」4年後，Elliott仍肯離場。盈大將於下周一復牌。

Elliott鬥氣4年終願放手

持有盈大63.5％的電盈以及Elliott，將不會在特別股東大會上投票，換言之，其餘15.08％公眾股東將操生殺大權。根據協議，持有5.6億股的Elliott在要約期間，最多只可出售1.2億股。由於要約不設任何最低接納數目條件，一旦特別股東大會批准，即使所有公眾股東不接納要約，Elliott都會按每股1.85元出售所持有的全部股權。

Elliott Capital一向以針對有潛質被私有化的公司而行，它於2008年電盈宣布以每股2.85元私有化盈大時入股，並迅速掃貨達16%，成為第二大股東。當時Elliott擬以最大獨立股東身分逼電盈加價，但最終因談不攏價錢令私有化流產。其後Elliott沒有減持盈大，反而4年間持股量升至23.4％。

去年9月，Elliott曾兩次去信盈大，要求釋放公司價值，包括願意再次考慮大股東的私有化方案。據悉，Elliott去信盈大，提出多項對盈大的批評和要求，包括指盈大管理差，導致公司股價較資產淨值大折讓。

為保公眾持股數目擬派紅股

而昨日盈大則於通告指出，股份流動性因集中於Elliott手中而被削弱，因此要約有助提升股份流動性。為維持公眾股東持股數目，要約後盈大將考慮以最多每1股送4股的方式派送紅股，但亦可能以其他方法，包括配售新股，或電盈以實物分派方式，將盈大股份分派予電盈股東。若屆時選擇1送4紅股，電盈將不會收取紅股，而會收取紅利可換股票據代替。

另外，盈大亦與電盈附屬訂立認購協議，電盈同意認購2019年可換股票據，方式將以2014年可換股票據到期時，將已到期但未償還的贖回款項，悉數用於在2014年5月9日支付認購款項。

明報記者羅湋楠

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