港匯高見7.7501 逼近強方兌換保證
港匯強勢，進一步逼近強方兌換保證7.75，一度飆上7.7501兌每美元。港匯一旦強見7.75強方兌換保證，就需要香港金融管理局出手承接美元沽盤，變相注入港元。
金管局在去年3月底以來，再度出手干預匯市，惟當時是港匯趨弱，觸發7.85弱方兌換保證。一旦金管局需要出手承接美元沽盤，就是2015年10月以來金管局首度注資。
值得留意的是，強方兌換保證曾於2015年4月、9月及10月多次被觸發，尤其經歷「八一一」小匯改後，引起人民幣大規模拆倉潮，投資者將人民幣通過兌換美元，然後再兌換回港元，推高港匯至7.75強方兌換保證水平，期間金管局向市場多次注資。
按照貨幣發行局制度的原則，若市場對港元的需求大過供應，令港匯轉強至7.75的強方兌換保證，金管局會向銀行沽出港元、買入美元，使總結餘增加及港元利率下跌。2015年金管局被動地從銀行共購入293億美元，沽出2,272億港元，當時令總結餘相應增加。
彭博引述華僑永亨銀行經濟學家Carie Li指出，港元可能在未來幾個交易日觸及強方兌換保證水平，漲勢主要受到利差較大引發的套利交易推動。她表示，由於外資流入股票等本地資產的規模有限，金管局可能不需要大規模干預。
香港經濟遭遇了去年社會動盪和今年新冠肺炎疫情的雙重打擊。惠譽周一(20日)將香港長期外幣債務發行人評級從「AA」下調至「AA-」，展望穩定。該評級機構還預計，香港實際GDP在2019年下降1.2%後，今年將下降5%。
由於實行聯繫匯率制度，即使香港的利率並不總是會追隨美元而動，但香港實際上還是會輸入美國的貨幣政策。
2018年和2019年購買港元的干預行動使得香港銀行體系總結餘減少了70%，至540億港元。有限的現金供應幫助放大了銀行同業拆息(Hibor)的波動率。一個月Hibor與美國Libor之差最近升至1999年以來最闊的水平。
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發表於 2020-4-21 14:40
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